群馬県企業局が運営するダム水路式の水力発電所で、1968年に運転を開始しました。下久保ダムの地下約60メートルに位置し、最大出力は15,000kW、最大使用水量は毎秒12.0立方メートルです。この発電所は、東京都や埼玉県への上水道供給や農業用水の安定供給に貢献しています。また、下久保第二発電所（最大出力270kW）も併設されており、ダム下流の維持流量を利用して発電を行っています。